XAUT vs PAXG: какая цифровая золотая монета лучше?

Краткое резюме:

• Выбирайте PAXG, если: Для вас в приоритете строгое регулирование. Токен выпускается компанией Paxos, регулируется Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) и очень доступен для небольших розничных сделок.
• Выбирайте XAUT, если: Вам нужна интеграция с экосистемой Tether, и вы планируете активно торговать на крупных криптобиржах, где продукты Tether доминируют по ликвидности.

Давайте на секунду будем честны. Покупка физического золота — это та еще головная боль.

Конечно, держать в руке блестящий золотой слиток — невероятное чувство. Это идеальный традиционный актив-убежище (safe-haven). Но что происходит потом? Вам нужно придумать, где его спрятать, оплатить надежное хранилище, застраховать его, а когда придет время продавать, вам придется физически тащить его к дилеру, который, скорее всего, возьмет солидную комиссию. В финансовом плане это эквивалентно попытке хранить рояль в квартире-студии.

Именно поэтому было изобретено токенизированное золото.

Переведя золото в блокчейн, вы получаете лучшее из двух миров: неподвластную времени ценность драгоценного металла и мгновенную, не знающую границ ликвидность криптовалюты. Вы можете услышать, как люди называют это «крипто-золотом», но стандартный для индустрии термин — цифровое золото.

Сегодня на этом рынке доминируют два крупных игрока. В этом руководстве мы подробно разберем противостояние XAUT и PAXG. Мы посмотрим, кто за ними стоит, как они обеспечены, каковы комиссии и, в конечном счете, какой из них заслуживает места в вашем инвестиционном портфеле.

Что такое цифровое золото на самом деле?

Прежде чем столкнуть PAXG и XAUT лбами, давайте убедимся, что мы одинаково понимаем, как именно работает эта технология.

Когда вы покупаете крипто-токен, обеспеченный золотом, вы не покупаете синтетический дериватив или ETF (биржевой инвестиционный фонд). Вы покупаете цифровые права собственности на реальное, физическое золото, хранящееся в сверхнадежном, проверяемом хранилище где-то в мире.

Один токен обычно равен одной тройской унции чистого золота в слитке стандарта London Good Delivery. Поскольку эти токены живут в блокчейнах (в основном Ethereum), вы можете отправить их кому угодно, куда угодно, круглосуточно и без выходных, за считанные секунды. Вы даже можете владеть золотом дробно, вплоть до крошечных десятичных знаков, что делает его невероятно доступным.

Глубокий анализ: что такое Tether Gold (XAUT)?

Если вы провели хоть какое-то время в криптопространстве, вы уже знаете название Tether. Это крупная компания, стоящая за USDT, бесспорным королем стейблкоинов. Осознав спрос на сырьевые товары в блокчейне, компания TG Commodities Limited (тесно связанная с Tether) запустила XAUT.

Итак, что же представляет собой монета XAUT?
Каждый токен XAUT представляет собой право собственности на одну тройскую унцию физического золота в конкретном слитке стандарта London Good Delivery. Золото, обеспечивающее Tether Gold, надежно хранится в швейцарских хранилищах.

Одним из уникальных преимуществ здесь является то, что инвесторы могут узнать конкретный серийный номер, чистоту и вес золотого слитка, связанного с их токенами. Если вы владеете достаточным его количеством (минимум 430 токенов, что равняется целому стандартному золотому слитку), вы можете буквально потребовать, чтобы вам доставили физическое золото в Швейцарию, или попросить Tether продать его и перевести вам наличные.

Цена Tether Gold разработана так, чтобы идеально отслеживать спотовую цену физического золота. Благодаря огромному присутствию Tether в мире криптобирж, XAUT обладает глубокими пулами ликвидности, особенно среди институциональных трейдеров и криптокитов.

Глубокий анализ: что такое Pax Gold (PAXG)?

По другую сторону ринга у нас Pax Gold.
Этот токен был запущен Paxos Trust Company, нью-йоркской компанией, занимающей ведущие позиции в сфере блокчейн-инфраструктуры. Если и есть одно слово, с которым у вас должна ассоциироваться монета PAXG, то это регулирование.

Paxos работает под строгим надзором Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS). На Диком Западе криптовалют одобрение NYDFS — это как золотой билет доверия.

Как и у конкурента, один PAXG представляет собой одну тройскую унцию чистого золота в слитке London Good Delivery. Однако золото, обеспечивающее Pax Gold, хранится в хранилищах Brink’s в Лондоне, а не в Швейцарии.

Paxos относится к прозрачности невероятно серьезно. Они используют высокорейтинговую аудиторскую фирму для публикации ежемесячных отчетов об аттестации (проверке), доказывая, что количество физического золота в их лондонских хранилищах идеально совпадает с предложением токенов в блокчейне.

Торгуя PAXG, вы можете столкнуться с различными торговыми парами. Вы часто будете видеть, как он торгуется к фиатному доллару (PAXUSD) или другим стейблкоинам. Иногда на децентрализованных биржах или в специфических скринерах вы даже можете увидеть объединенный тикер PAXGUSD, обозначающий его оценку в долларах США.

Прямое сравнение: PAXG против XAUT

Что ж, давайте перейдем к делу. Как эти два тяжеловеса на самом деле выглядят в сравнении друг с другом?

1. Регулирование и доверие

Для традиционных инвесторов, переходящих в крипту, это часто становится решающим фактором.

PAXG — явный победитель, если вам нужно спокойствие в плане регулирования. Контроль со стороны NYDFS означает, что Paxos проходит строгие проверки, соблюдает баланс и требования к резервам капитала. Кроме того, структуры, защищенные от банкротства, гарантируют, что даже если Paxos обанкротится, ваше золото останется полностью вашим и не будет тронуто кредиторами.

XAUT не имеет такого же уровня строгого нормативного надзора со стороны властей США. Хотя за эти годы Tether значительно улучшил свою прозрачность, он по-прежнему работает в более глобально децентрализованной и несколько менее жестко регулируемой манере.

2. Комиссии и транзакционные издержки

Никто не любит платить комиссии. Давайте посмотрим, сколько стоит перемещение этого цифрового металла.

XAUT не взимает плату за хранение (кастодиальные услуги). Если вы просто хотите держать токен в своем кошельке десять лет, это не будет стоить вам ни цента за хранение. Однако выпуск или погашение токенов напрямую через Tether требует огромного минимума активов и влечет за собой комиссию в 25 базисных пунктов (0,25%). Имейте в виду, что вы также будете платить стандартные комиссии за газ в сети Ethereum при перемещении токена ERC-20.

PAXG также свободен от комиссий за хранение. Раньше Paxos взимал внутрисетевые транзакционные комиссии, но они отменили их, чтобы оставаться конкурентоспособными. Вы будете платить только сетевые сборы за газ (Ethereum и т. д.) и любые торговые комиссии, которые взимает выбранная вами биржа.

3. Погашение и минимумы

Что, если вы действительно захотите подержать блестящий металл в руках?

XAUT: Вы должны быть крупным игроком. Для погашения (обмена токена на слиток) вам необходимо владеть минимум 430 токенами (один полный слиток на 400 унций, плюс небольшой буфер). В текущих ценах это требование исчисляется миллионами долларов.

PAXG: Paxos гораздо более дружелюбен к розничным инвесторам. Вы можете обменять токены на физическое золото через сеть ритейлеров с гораздо более низкими минимумами (иногда до долей унции через конкретные партнерские платформы) или обменять их на права на неаллокированное золото начиная всего с 1 PAXG.

4. Ликвидность и доступность на биржах

Если вы хотите купить или продать актив быстро, не сдвинув при этом рыночную цену, вам нужна ликвидность.

Оба токена высоколиквидны, но они, как правило, обитают в немного разных “районах” криптоэкосистемы. XAUT обладает невероятной глубиной стакана на биржах, которые отдают предпочтение экосистеме Tether (например, Bitfinex). PAXG широко представлен на крупных биржах, дружественных к США, таких как Coinbase, Kraken и Binance.

Сравнительная таблица: XAUT против PAXG

Рыночная динамика: как они себя ведут?

Поскольку оба токена привязаны к спотовой цене физического золота, их графики выглядят практически идентично. Если золото вырастет на 2% на традиционных рынках, цена Tether Gold и цена PAXG также вырастут примерно на 2%.

Однако во времена экстремальных стрессов на крипторынке мы иногда видим очень кратковременные потери привязки (de-pegs). Если крупная криптобиржа рушится, запаниковавшие трейдеры могут продавать свое крипто-золото за USDT, заставляя токен временно падать на долю процента ниже спотовой цены реального золота. И наоборот, во время крипто-бычьих рынков высокий спрос может подтолкнуть цены токенов немного выше спотовой цены (появляется премия).

Арбитражные трейдеры постоянно следят за этими крошечными расхождениями между PAXG и XAUT и ценой золота в реальном мире. Когда возникает разрыв, они покупают более дешевый актив и продают более дорогой, что быстро возвращает цены в идеальное равновесие.

Вердикт: что выбрать?

Итак, после рассмотрения всех доказательств, какой токен должен оказаться в вашем цифровом кошельке?

Если вы розничный инвестор, или кто-то, кто высоко ценит строгий государственный надзор и аудит, PAXG, как правило, является лучшим выбором. Поддержка NYDFS, ежемесячные проверки и более низкие барьеры входа для физического погашения делают его невероятно безопасным и прозрачным способом хранения цифрового золота.

С другой стороны, если вы институциональный трейдер, который уже глубоко внедрен в экосистему Bitfinex/Tether, или если вы предпочитаете, чтобы ваше физическое золото хранилось в Швейцарии, а не в Лондоне, XAUT — это фантастический, высоколиквидный вариант.

Оба варианта представляют собой огромный скачок вперед по сравнению с временами, когда монеты прятали в сейфе. Они берут старейшие в мире деньги и внедряют их в новейшие финансовые системы мира.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Безопасно ли цифровое золото?

Да, токенизированное золото высшего уровня, такое как PAXG и XAUT, очень безопасно. Они обеспечены 1:1 реальным физическим золотом, хранящимся в профессиональных институциональных хранилищах. Однако вы по-прежнему несете «риск смарт-контракта» (риск ошибки в коде блокчейна) и ответственность за безопасность вашего собственного криптокошелька.

Могу ли я обменять PAXG на наличные?

Абсолютно. Вы можете легко обменять монету PAXG на доллары США или стейблкоины почти на любой крупной криптовалютной бирже. Ищите торговые пары, такие как PAXUSD или PAXGUSD, чтобы увидеть прямые курсы конвертации.

Выплачивает ли XAUT дивиденды или проценты?

Нет. Так же, как физический кусок золота, лежащий на столе, монета XAUT не приносит процентов сама по себе. Ее стоимость полностью зависит от рыночной цены обеспечивающего ее золота. (Хотя некоторые платформы децентрализованных финансов (DeFi) могут позволить вам одолжить ее под процент, что несет в себе дополнительные риски).

Какой токен лучше для мелких инвесторов?

PAXG, как правило, лучше для мелких розничных инвесторов, потому что он широко доступен в удобных для потребителя приложениях и на биржах, и у него гораздо более низкие минимальные требования, если вы когда-нибудь решите обменять свой токен на физический металл.